盡管原材料價(jià)格飛漲，PPG 2021年一季度業(yè)績(jī)良好

　　【塑料機(jī)械網(wǎng) 市場(chǎng)速覽】PPG(紐約證券交易所代碼：PPG)4月16日公布2021年第一季度財(cái)報(bào)，實(shí)現(xiàn)凈銷售額約39億美元，較上年同期上漲約15%。銷售價(jià)格同比提高近2%，銷售總量較上年同期上升約7%。年比同期匯兌收益對(duì)凈銷售額的積極影響超過3%，相當(dāng)于1.1億美元。收購(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)對(duì)銷售額增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)近3%。
 

　　2021年第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.78億美元，相當(dāng)于攤薄每股1.58美元。調(diào)整后凈利潤(rùn)為4.50億美元，相當(dāng)于攤薄每股1. 88美元。調(diào)整后凈利潤(rùn)不包括稅后項(xiàng)目，例如與收購(gòu)交易相關(guān)的2900萬(wàn)美元攤銷費(fèi)用以及4300萬(wàn)美元其他費(fèi)用。其他費(fèi)用主要包括與環(huán)境修復(fù)活動(dòng)、自然災(zāi)害救助以及與收購(gòu)和整合成本相關(guān)的各種支出。2020年第一季度持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.43億美元，相當(dāng)于攤薄每股1.02美元，調(diào)整后持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)為3.10億美元，相當(dāng)于攤薄每股1.31美元。2021年第一季度調(diào)整前和調(diào)整后的有效稅率均約為23%，而2020年第一季度調(diào)整前和調(diào)整后的有效稅率約為22%。調(diào)整前和調(diào)整后的業(yè)績(jī)?cè)敿?xì)信息請(qǐng)見下文。
 

　　PPG發(fā)布2021年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告
 

　　“在第一季度中，盡管產(chǎn)品銷售總量還沒有完全恢復(fù)至疫情前的水平，但我們調(diào)整后的攤薄每股收益依然創(chuàng)歷史紀(jì)錄，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2020年第一季度的水平。與2019年第一季度相比，增漲幅度也高達(dá)27%。” PPG董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官M(fèi)ichael H. McGarry表示，“盡管公司面臨著原材料價(jià)格與物流成本飛速上漲的壓力，而且全球商用航空領(lǐng)域與美國(guó)工業(yè)防護(hù)涂料終端應(yīng)用市場(chǎng)依然需求疲軟，我們?cè)谶@兩大業(yè)務(wù)領(lǐng)域中仍然取得了令人欣喜的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。本季度，由于凈銷售額年比增長(zhǎng)率呈現(xiàn)強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭，公司各大業(yè)務(wù)部門的利潤(rùn)率也達(dá)到了多年以來的季節(jié)性高點(diǎn)。”
 

　　“除了出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，我們的業(yè)務(wù)重組計(jì)劃還節(jié)約了約3500萬(wàn)美元的結(jié)構(gòu)成本，2021年全年節(jié)約總額有望達(dá)到1.25億美元。此外，我們的營(yíng)運(yùn)資本在總銷售收入中的比例降低了200個(gè)基點(diǎn)，使得營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流較上年同期有所改善。最后，我們目前公布的各項(xiàng)收購(gòu)活動(dòng)均取得良好進(jìn)展，VersaFlex交易順利完成，Tikkurila和Wörwag兩家公司的收購(gòu)進(jìn)程也已經(jīng)進(jìn)入尾聲。對(duì)于已完成的收購(gòu)，我們正在加速業(yè)務(wù)整合步伐。如果Tikkurila和Wörwag的收購(gòu)交易能夠在5月份按期完成，我們預(yù)測(cè)所有收購(gòu)活動(dòng)在2021年全年可產(chǎn)生2500萬(wàn)美元至3000萬(wàn)美元的協(xié)同效益。”
 

　　“近期， 我們正積極地采取相關(guān)管理措施，以應(yīng)對(duì)給PPG帶來直接影響的供應(yīng)鏈中斷情況，以及部分客戶因供給零配件短缺而面臨的生產(chǎn)受限困境。這些問題很有可能將會(huì)造成某些季節(jié)性銷售活動(dòng)被推遲至今年下半年，但我們多個(gè)產(chǎn)品業(yè)務(wù)組合的整體市場(chǎng)需求仍將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。直接影響涂料供應(yīng)鏈正常運(yùn)作的商品供應(yīng)中斷現(xiàn)象已經(jīng)造成原材料成本飆升——我們預(yù)計(jì)這一局面仍將持續(xù)到至少第三季度。目前我們正在考慮進(jìn)一步提高產(chǎn)品售價(jià)，以期全面抵消2021下半年原材料價(jià)格上漲帶來的成本壓力。另外，我們也將繼續(xù)積極管理公司成本結(jié)構(gòu)的各個(gè)方面。” McGarry補(bǔ)充道。
 

　　“展望未來，我們預(yù)期全球涂料市場(chǎng)的總體需求量將在我們服務(wù)的多個(gè)終端用戶市場(chǎng)全面穩(wěn)步提升，其中包括我們多家客戶的最終庫(kù)存補(bǔ)充。此外，我也非常高興地看到世界各國(guó)的國(guó)內(nèi)航空運(yùn)輸量有所增加，這將有助于2021年下半年航空涂料售后服務(wù)市場(chǎng)需求的逐步恢復(fù)。除了這些有機(jī)增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)點(diǎn)，我們近期開展的收購(gòu)活動(dòng)還將會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)銷售額提高和收益增加。最后，我要衷心感謝PPG在全球的每一位員工。在本季度中，他們依然全力以赴，勇敢戰(zhàn)‘疫’，持續(xù)為我們的客戶提供更好的服務(wù)，為PPG運(yùn)營(yíng)所在的社區(qū)提供所需的援助。”McGarry總結(jié)道。
 

　　2021年第一季度各業(yè)務(wù)部門業(yè)績(jī)表現(xiàn)
 

　　·  功能涂料業(yè)務(wù)第一季度實(shí)現(xiàn)凈銷售額約23億美元，較上年同期上升約3.1億美元，增幅約16%。這一漲幅得益于約5%的銷售量提升。此外，第一季度銷售量提升的原因還包括，銷售價(jià)格上漲超過2%，以及Ennis-Flint和ICR收購(gòu)業(yè)務(wù)帶來凈銷售額約5%的提升，該金額約9500萬(wàn)美元。另外，匯兌收益也將凈銷售額提升了近4%，約7500萬(wàn)美元。然而與2019年相比，雖然第一季度銷售量已從疫情的影響中部分恢復(fù)，但依然下降約1%，不同終端應(yīng)用市場(chǎng)和地區(qū)的差距很大。
 

　　剔除匯率變動(dòng)以及收購(gòu)業(yè)務(wù)(有機(jī)銷售)的影響后，由于住宅翻新驅(qū)使消費(fèi)者對(duì)PPG涂料的需求持續(xù)增長(zhǎng)，歐洲、中東和非洲地區(qū)(EMEA地區(qū))的建筑涂料凈銷售額較上年同期增加約20%。美洲和亞太地區(qū)建筑涂料業(yè)務(wù)的有機(jī)銷售額較上年同期實(shí)現(xiàn)高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，各個(gè)渠道和地區(qū)的表現(xiàn)不一。美國(guó)建筑涂料專業(yè)渠道和全國(guó)零售(DIY)建筑涂料銷售渠道帶動(dòng)了有機(jī)銷售增長(zhǎng)。在墨西哥，由于來自于公司特許經(jīng)銷商的消費(fèi)者需求依然強(qiáng)勁，PPG Comex建筑涂料業(yè)務(wù)的有機(jī)銷售額也實(shí)現(xiàn)了高個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)。盡管美國(guó)能源行業(yè)的工業(yè)防護(hù)涂料需求持續(xù)下滑，但中國(guó)市場(chǎng)工業(yè)防護(hù)涂料的強(qiáng)勁需求在一定程度上抵消了這一不利影響，工業(yè)防護(hù)與船舶涂料的銷售量實(shí)現(xiàn)了低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。受商用航空原始設(shè)備制造商(OEM)及售后市場(chǎng)需求下降的影響，航空涂料銷售量依然繼續(xù)下滑，跌幅近30%，然而，軍用航空領(lǐng)域的涂料業(yè)務(wù)依然穩(wěn)健。對(duì)比去年第一季度中國(guó)市場(chǎng)受疫情影響，汽車修補(bǔ)漆的銷售量較上年同期增長(zhǎng)顯著，而且美國(guó)市場(chǎng)在今年第一季度的客戶補(bǔ)貨增加，這些因素使得第一季度汽車修補(bǔ)漆的銷售量實(shí)現(xiàn)高雙位數(shù)增長(zhǎng)。
 

　　· 第一季度功能涂料實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.86億美元，較上年同期增加1.14億美元，增幅超過40%。功能涂料業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)的增加主要源于銷售量的增長(zhǎng)，銷售價(jià)格提高，以及持續(xù)業(yè)務(wù)重組計(jì)劃帶來的成本下降，這些因素在一定程度上抵消了原材料價(jià)格上升和物流成本增加的不利影響。
 

　　· 第一季度工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)凈銷售額約為16億美元，較上年同期上漲約1.9億美元，同比漲幅約14%。由于汽車涂料和一般工業(yè)涂料的需求增長(zhǎng)，以及包裝涂料銷售持續(xù)增加，使得銷售量較上年同期增加10%。第一季度銷售價(jià)格與上年同期銷售價(jià)格也有所增加，其中也包括汽車原始設(shè)備制造商(OEM)涂料銷售價(jià)格。此外，匯兌收益較上年同期提升凈銷售額約3%。與2019年相比，今年第一季度工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)基本上從疫情中恢復(fù)，但依然下降約2%。
 

　　PPG汽車原始設(shè)備制造商(OEM)涂料銷量出現(xiàn)低雙位數(shù)上漲，因不同地區(qū)而異。本季度銷售量依然高于全球汽車行業(yè)生產(chǎn)率。全球汽車行業(yè)生產(chǎn)率繼續(xù)受到計(jì)算機(jī)芯片短缺的影響，汽車經(jīng)銷商庫(kù)存水平保持在歷史較低水平。另外，工業(yè)涂料銷售量持續(xù)增加，連續(xù)第二個(gè)季度保持增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)低雙位數(shù)的增幅。這受益于全球工業(yè)涂料需求持續(xù)回升，包括電子材料、烹飪用具、家用電器等。由于食品和飲料罐需求保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，包裝涂料銷售量也較上年同期實(shí)現(xiàn)低個(gè)位數(shù)上漲。
 

　　第一季度工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)為2.45億美元，較上年同期增加6500萬(wàn)美元，增幅約35%。銷量增加、重組計(jì)劃帶來的成本節(jié)約以及匯兌收益在一定程度上抵消了原材料價(jià)格上漲和物流成本增加的不利影響，從而推動(dòng)第一季度工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。
 

　　截止2021年第一季度末，公司現(xiàn)金及短期投資約為19億美元，債務(wù)凈額為44億美元。Tikkurila 和Wörwag的收購(gòu)預(yù)計(jì)在第二季度完成。公司將通過現(xiàn)有現(xiàn)金和外部融資相結(jié)合的方式為這些收購(gòu)提供資金支持。
 

　　2021年第二季度的業(yè)績(jī)預(yù)期
 

　　此外，基于當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，全球芯片短缺導(dǎo)致客戶生產(chǎn)受限，再加上疫情帶來的持續(xù)影響所引發(fā)的短期經(jīng)濟(jì)不確定性，公司還在16日發(fā)布了2021年第二季度的業(yè)績(jī)預(yù)期。以下數(shù)據(jù)并不包含與尚未結(jié)束的收購(gòu)業(yè)務(wù)相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：
 

　　·  第二季度銷售量將較第一季度實(shí)現(xiàn)低雙位數(shù)增長(zhǎng)，與疫情之前的季度銷售量增幅一致。
 

　　·  重組計(jì)劃帶來的結(jié)構(gòu)成本節(jié)約較上年同期增加3000萬(wàn)美元。
 

　　·  2021年第一季度整體營(yíng)業(yè)費(fèi)用約為5000萬(wàn)美元，預(yù)計(jì)第二季度在5500-6000萬(wàn)美元之間。
 

　　·  2021年第二季度凈利息支出預(yù)計(jì)在2700-2900萬(wàn)美元之間。
 

　　· 公司預(yù)計(jì)2021年第二季度全球有效稅率區(qū)間在23%-24%之間。
 

　　·  2021年第二季度的調(diào)整后攤薄每股收益預(yù)計(jì)將在2.15美元至2.20美元之間。